中国股市真的进入了10年长牛?

  • 中国股市真的进入了10年长牛?
  • 韭菜的问题在于拿不住好股票
  • A股股王要符合什么标准?
  • 科创板面前机构和散户都平等

奥斯卡开户网站:谁是A股股王?

2019-08-07
曾获得私募冠军的常士杉提出,中国股市已经开启10年长牛,这个长牛不是普涨,而是结构性的。股市10年长牛的依据是什么?哪些股票可以成为A股股王?投资需要什么样的心态?科创板会出A股股王吗?

近日,网易财经推出“财经π”视频对谈节目。节目由网易传媒副总编、著名财经主持人姚长盛主持,著名财经专家叶檀、石述思、常士杉、李德林等担任节目嘉宾。“财经π”以全球化的视野,深入探讨什么样的企业是好企业、如何创造公司价值、如何塑造管理的力量。

本期“财经π”,姚长盛、叶檀、常士杉探讨了A股优质股的话题。曾获得私募冠军的常士杉提出,中国股市已经开启10年长牛,这个长牛不是普涨,而是结构性的。股市10年长牛的依据是什么?哪些股票可以成为A股股王?投资需要什么样的心态?科创板会出A股股王吗?

一、中国股市真的进入了10年长牛?

股市将开启10年长牛

姚长盛:我先问你一个事儿,你怎么看现在的市场?

常士杉:市场我觉得应该是启动了。

常士杉:上次我也说过吗,跟长盛聊天的时候我也说了,2800左右基本上是一个底部区域,而且很多股票跌不动,包括一些所谓的垃圾股。当然退市的我们不问,退市的出现49个跌停,那就基本上血本无归,这个大家要注意风险。我觉得多数的,一部分好股票,特别是消费类成长股,它们已经进入了一个,应该说…

叶檀:又进入一个上升周期是吗?

常士杉:对,十年不遇的一个上升周期。

姚长盛:十年不遇的一个周期?

常士杉:对,我觉得是这样的。

姚长盛:你是认真的吗?

常士杉:我非常认真。

姚长盛:你肯定是认真的,但是这句话也吓了我一跳。

叶檀:我也是。

常士杉:这句话的来源是有根据的。

叶檀:你这个对我们负责吗?

常士杉:不敢全部负责。

姚长盛:你即便对我不负责任,你也得负责任对吧。

10年长牛是因为A股低估值

常士杉:我是比较认真的。一个是它整个估值还是低。如果我们就简单的,它现在如果是40倍,如果它以30%的增长,未来两三年,那它的市盈率就降到大概16倍、17倍。那总体在全球来说还是非常低的,至少比老美是低的。老美现在的成长股,还有大盘就17倍了。所以到28000就朝下跌,26000,也在里面停住了,到底能不能撑住很难说。所以中国市场还是具备一定的优势。

姚长盛:我就问你时间,你为什么认为是一个十年的周期呢?

叶檀:而且从什么时候开始算起?

姚长盛:他是从现在开始算起吧,应该是?

常士杉:就从现在开始算起,2019年到2029年。

一定是有我的根据的。我们看一下美国股市,1984年启动,1989年那次对吧,开始危机,然后开始下调一下,调了17%,后来就连续涨了20年。但是老美它经济其实也没出现一些爆发性增长,它主要是三架马车:一个科技,Facebook、亚马逊,对吧惠威生物制药这些领涨。当然我这不是推荐大家,就是供大家参考,它的主线是什么。

然后它的保险,包括创造了33万美金的,巴菲特的新高,一股就270万。

10年长牛不是指数长牛,是个股长牛

姚长盛:如果能实现的话我就更感动。我就害怕万一,你很实诚的说了一个错的事儿,那就不是感动的问题了是吧。

常士杉:我觉得要稍微做个补充,我说的是局部性的、个股性的、行业性的牛市。

姚长盛:选公司对吧。

常士杉:对

姚长盛:你也不是说指数要开始十年这样一个…

中国经济增长和证券化推动长牛

姚长盛:我觉得有两个问题我们没有解决,就是第一中国历史上从来没有出现过十年牛市,你怎么解释这一次能够出现?

第二个中国的历史上从来没有说像现在这样,就跌完了之后,然后横了这么四年,在整个公司盈利的基本面和未来的前景全部都明朗的情形底下,你说它开始了十年牛市,为什么?

叶檀:而且我们都是牛短熊长。

常士杉:我觉得一个是叫量变到质变,这是第一句话。什么叫量变到质变?

姚长盛:我理解,但是它得有个基础啊?就是量变?

常士杉:我要回答你的问题,中国的经济从经济总量,老美的十分之一,到现在跟它的GDP已经达到,最高中国已经1.2,就证券化率。老美最高是150%,所以这个是比较它是客观存在的。老美从1989年到现在,正好二十年,中国股市我觉得就是开始了,没有必要担心。

当然我说的不是说指数要干到1万点,那个股会出现一些长牛股,会出现一些大牛、超级牛股。我说100倍可能把你长盛吓到,甚至有200倍的票。那超万亿是…

二、韭菜的问题在于拿不住好股票

中国人寿命延长将诞生医疗牛股

姚长盛:好,好事。

常士杉:第二条我再说一遍,中国的医药股最大的,我们恒瑞2000多亿。

叶檀:恒瑞,对。

常士杉:但是老美的惠威,一个票就4000亿。美国的一个上市公司,跟上中国所有的19家顶级生物医药的公司,一个公司跟上你的一个板块的市值。

叶檀:但是它的销量,虽然说…

常士杉:是,我知道,我回答你第二个问题。它的规模、它的利润确实高对吧?但是中国未来四十年以后,我们现在四五十岁,四十年后八九十岁,如果幸运的话…

叶檀:你想活到120岁?

常士杉:但是我觉得八九十岁毕竟是道坎吗,那到100岁可能就四亿多人就往天堂去飞了,这个虽然有点悲伤,但是它是存在的。

姚长盛:你想说什么?

常士杉:我想说那未来的30年,它这个医药股也不得了啊。

很多股民赔钱的原因是拿不住好股票

姚长盛:我们如果能有十年一个长牛的机会,我觉得就是在给所有人,在发最好的信心的一个良药。

叶檀:这总是很让我们伤心,说实在的,除了少数的像茅台这些股票之外。

姚长盛:穿越了。

叶檀:就是,然后我还看了做医疗器械的,极少数,其他的呢,你爱了它半天,突然发现它是医药罐,这样的公司很多。刚才说了,多少,2019到2029长牛。那你看好什么行业?

常士杉:行业我觉得刚刚我…

姚长盛:医药,说了一个。

叶檀:对。

常士杉:我觉得刚刚长盛说的我要补充一点,就是说中国股市很让人伤心对吧?

叶檀:对。

常士杉:但是这里面其实你要是拥有一些,就是长期持有的一些品种,它也让你很开心。至少我们随便说出来,能说出十个,平安是涨了140倍,茅台我们不说了,238倍,这个大家都懂。然后恒瑞19倍,十年。

叶檀:恒瑞不算多。

常士杉:但我们简单的说这个什么意思?就是你有几个投资人会拿到十年?我刚跟你分析了这十年牛市,有几个人能贯穿它的全部?从低点到高点,茅台的最大波动300块掉到120,有几个还能拿得住?从上次的700多跌到506最低,还有谁敢买进?那我们很多人纠缠在它的股价的不停的波动中,对它的PE不停的一种张望,一种慌乱之中,而不能安定的去投资,去思考。

我觉得这太是很多人投资亏损的终极原因。我们要非常冷静。

A股好股票非常少

姚长盛:职业归职业的一些说法,散户为散户的一些说法。但是还是回到那句话,我认为随便说出现在A股里面能获得回报的十家、二十家公司,我认为这个比例太少了。

常士杉:那是。

叶檀:他说的就是恒瑞、格力、万科这些。

姚长盛:我觉得太少了,对,我觉得太少了。

常士杉:但是…

姚长盛:必须我得说,一说我能说出一百只来。

叶檀:您看好的应该都是行业里面的龙头。

常士杉:那是。

三、A股股王要符合什么标准?

为什么中石油成不了股王?

姚长盛:你觉得中国A股现在的,哎,这是一个记者招待会,这个股王是谁?

常士杉:股王,你要从稳定性,或者说它能两百年不死的,那肯定是非茅台不可。

姚长盛:两百年不死?

常士杉:对呀,茅台能死掉吗?如果茅台都倒了,中国还有股市吗?

叶檀:为什么不是中石油,或者中核,而是茅台呢?

常士杉:中石油我用一句话就回答你,石油如果停止供应,中石油还存在吗?新能源汽车就来了,以后可以不用油,三十年以后可以不用油。

姚长盛:人家中石油不能做新能源吗?

叶檀:对呀,它也可以做新能源。而且像中电这样的话,它的专利是比华为还要多的。

常士杉:那中石油哪有茅台的经营水平、能力呢?这我直接说了。

姚长盛:哦,你说。

叶檀:我们喜欢听实话。

常士杉:买了中石油,一江春水向东流,48.6元亏到现在,亏了70%,7块多再也没爬起来。中石油它有管理吗?对吧,它只是一个现代垄断的企业。这个我不是说中石油不好,我是说这种庞大,庞然大物。

茅台可以放手里10年

姚长盛:其实这句话置换到现在,你认为现在茅台的价值依然是可以投资的,是这意思吧?

常士杉:至少我呢,900多块,我不想去买,我有比它更好的品种。但是买茅台我觉得亏不了钱,放之十年。

姚长盛:你能不能做成一个稳重的投资人,能不能像我们这么稳重?我们每次打开的时候都不好意思,人家说你亏的这么多呀,你能不能低调一点?

常士杉:跟长盛吹一下,我这个最近七年我还没亏过钱。

姚长盛:是吗?

叶檀:什么时候没有亏过钱。

常士杉:我拿(私募)冠军确实是第二年、第三年都走了一段小弯路,波动很大。但是我从2013年开始,我其实一分钱没亏过,在这边吹一下牛。因为我把市场看得很清楚。

姚长盛:我也是,我从那个时候我就没有亏过钱,因为我一直空仓,我对市场看得很清楚。

常士杉:我跟你不一样,我一直满仓。但是我中间是亏的,就是中间的波动我是其实亏过30%多,但是最终两万五千里长征,胜利还是我们的。

常士杉:这股票波动非常正常。我觉得现在你让我如果真正投资一个票,波动个30%,我一定是没有什么反应的。50%我可能才心里面有点疼,我是不是自己错了?要反思了。

以前我是亏到20%,割,30%直接,10%就开始割了,20%再割,那割完钱没了、人还在。

叶檀:你的止损线是20%吗?

常士杉:以前10%就止损了。

迈瑞医疗仍然被低估

姚长盛:股王还有哪个?除了茅台之外,你觉得A股的股王还有谁?

常士杉:股王其实是不能乱说的。我们只能是个人的判断。

姚长盛:那当然,你谨代表个人观点。

叶檀:对,刚才你们说了医药,然后刚才说了消费。

常士杉:消费,对,大消费,消费升级。

叶檀:刚才说了,那我们如果把这些估值高的给去掉了,其实大部分企业,比如我们刚才说茅台,这个估值高的给去掉。然后说平安。然后我看还有一家医疗器械公司迈瑞,先把这些东西给去掉了

常士杉:1800亿。

叶檀:对,而且迈瑞一直在100多块,从来没跌下来过,那现在这还能买吗?你刚才说茅台你已经不买了。

常士杉:你问迈瑞我就回答一下,迈瑞它是中国最大的,应该说最牛逼的一个医疗器械公司。

叶檀:对,是的。

常士杉:它在全球都有分量,它的研发费用3%到5%,已经在追恒瑞,恒瑞是15,这个数据我做了充足的调研。然后它100多块,如果说从长期,它如果保持这种高毛利,45%到60%的毛利,如果能保持住,我觉得它还是低估的,这当然不是推荐,我就说这个意思。

但是它目前如果1800亿跟茅台比对吧,再跟你说的这个平安比,那它是具有优势的。就是高手里面还有高手,这个只是个案。

把垃圾股直接打入死牢

常士杉:还要第一个去掉什么,不是高估值,去掉这些垃圾股,去掉连续PT、ST的,这些即将成为历史的最后一批PT、ST它们要退市了。已经今年到现在已经十二家,已经从市场撤牌,具体我可以告诉大家,估计99%都要退市。

常士杉:就是这些地雷股,潜在的ST、PT,自带帽子的这些一定要谨慎。这些票有多少个?278个。这些票直接应该打入死牢,真的,一般投资者你根本没有时间去弄清它到底是真假,还能不能乌鸡变凤凰,还能不能从垃圾堆里爬出来,不可能。

常士杉:而且你看,跌破1块仙股对吧,那更该(去掉)。我在去年就说过,未来三年中国的股市港股化、美股化。港股化仙股,美股化出现100倍的票,这是非常明确的。那我们就是安静的拿住它,中间的波动你受得了,赚钱是必然的。但是…

常士杉:第二没有增长的,有主业,但是名存实亡的,几年都亏的,马上就要ST的,这种你哪知道它未来怎么样呢?浪费时间。这又去掉50%。剩下20%都不到,三千多只股票,可能就剩100多家,精选。然后再按照我们选股的一些思路,就像你说的,茅台这一票绝对不能去,它一直要在里面股票池里面,对吧。一直还在。

等到跌到506,叶老师你为什么不买呢?这一次不就最低506嘛,我就打这个比方,对吧。它的灾难性事故,这些好的公司,优秀的公司崩溃的时候,就是我们介入的时候。除非你认为它会退市。

叶檀:就像一个家庭,你真的是了解,你要跟人家以结婚为目的,最好是你彻底的了解人家的家庭、人家的背景,全部彻底了解一下。

四、科创板面前机构和散户都平等

普通人看不懂科创板的企业

常士杉:科创板上市,像那个包括南京那两个公司,我去看了一下,其实成长可以呀,前几年,我就不说谁了。但是未来你能看到吗?机器人、AR、VR,这个东西科技,说实话科学家可能都不懂,到底科技未来到什么程度。

叶檀:就是那个大眼镜,我一直在想,它到底有没有未来。

常士杉:那就是,你问我我也不懂啊。

姚长盛:这句话就特简单了,我觉得以后有一类内容会特别流行,市面上也没有,就是解释科创板公司都是什么,谁能解释清楚,注意呀,这是一个长期跟踪那么多公司,然后在做财经内容的人说我看不懂。这是一个做投资的人,实话说看不懂。

叶檀:对。

姚长盛:你问我我也看不懂,而且我认为我很早就看不懂。谁能描绘一下,它以后到底会长成一个真正的姚明,谁会知道?

叶檀:我举两个例子。当时有一家什么院士做的什么疫苗、动物疫苗那些东西。我看它成长性挺好的,然后一般科学家做企业,我都比较担心,他们会做管理吗?但是这家企业它好像已经经过市场检验,我觉得挺好。结果过两天就传出来说,那个账是假的。我心里这么一震。

还有那个做芯片的,那个也是。像这种东西…

有这三家企业才是真正的科创板

姚长盛:什么是科创板,有一个人说:“有三个公司上这个板,我认为这个科创板,就像我想象的那样了。第一个公司华为。”

叶檀:华为肯定不会上市。

姚长盛:那是另外一码事,就是我看到的类似像华为这样的公司,或者华为的一部分上了,哪怕华为手机。

叶檀:这倒是。

姚长盛:华为。第二个今日头条,对吧。它能不能上是另外一码事。

常士杉:抖音。

姚长盛:我说在这上面能看到,更别提说我把抖音拆出来单独。

叶檀:把抖音拆分是吧。

姚长盛:对,拆的是抖音。第三个呢?

姚长盛:国外一家公司到中国来上。他说我就看这,只要有这三家公司,我就认为这科创板很完美,这就很厉害。

不要投资自己没有能力研究的公司

常士杉:科创板它还是开天辟地的大事,里程碑式的,注册制,然后这个…

姚长盛:他说的最简单的是,大家可千万别把这当做一个好玩的一个机会,而应该把它当做一个风险。当你自己没有能力去研究一个公司的时候,千万不要在里面去参与,其实是这个意思。

叶檀:你们现在科创板调研几家公司了?

常士杉:我调研了四家,但调研非常不彻底,一个人家忙,忙要上市,第二个不接待,没时间。第三个你跑去,它弄一个董秘给你弄弄,也问不出什么东西来

姚长盛:拿不到实质性的东西。

姚长盛:一个专业投资机构说他看不懂,那不就跟一个散户其实是一样的吗,那不是在玩概率呢嘛对吧,祝你好运气。

常士杉:大家平等。

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